东平新闻网,欢迎您! 设为首页 | 加入收藏
您当前所在的位置:东平新闻网 > 财经新闻 >
最新资讯

PTA 回落空间有限

文章来源:未知 作者:东平新闻网 时间:2017-09-22 03:03 

  

  进入9月,在交割月压力以及中国经济数据全线走弱背景下,国内大宗商品期货市场涌现获利了结式的激烈调整,PTA期货受外围商品大跌影响追随下行,不外整体跌幅有限。

  PX供需面将逐步改良

  我国PX对外依存度超过60%,8?9月外围PX装置检修力度较小,叠加中石化以及部分PTA工厂备货,8月我国PX入口量到达130万吨的历史新高,同比增速为26%。PX价格受PTA期货价格下跌以及供需面偏弱影响弱势振荡,截至9月19日,PX价格报收在850美元/吨,生产利润下滑至35美元/吨的低位程度。

  低现金流背景下,PX工厂挺价意愿增加,青岛丽东以及乌石化的装置负荷大幅调低,中金石化、海南炼化以及四川石化四季度均有泊车检修计划,随同着PTA工厂检修重启带来的需求趋势性增加,加之原油价格振荡偏强,预计PX价格将上冲900美元/吨关口。

  PTA供应压力不大

  PTA工厂经过6?8月的集中检修后,目前多数装置已重启并满负荷生产,但10月仍有仪征、汉邦、亚东、海伦等PTA装置进行新一轮秋季检验。增量产能方面,市场一直担心远东石化、翔鹭石化等老旧装置复产对PTA价钱和高现金流有所打压,但据笔者懂得,这两套装置目前均没有明白的投产打算。肯定的是,桐昆石化新建的220万吨PTA产能方案10月底投产,但有效供给最快也要到11月,同时,桐昆石化一期的220万吨装置也要同步检修。因此11月之前,国内PTA市场供应压力不大。

  另一方面,市场担忧龙头老大逸嘉会晋升负荷和依靠信用仓单压制价格和现金流,但从实际情况来看,目前逸盛系负荷均已经开足,且前期货源超卖严重,近期不得不接仓单交付合约货,且逸隆重连以及逸盛海南两套累计400万吨的产能今年尚未检修,能够说,PTA生产巨头同样面临供应瓶颈。斟酌到后期PTA实物货源的供应瓶颈以及信用仓单的硬约束,PTA价格和高现金流有望维持。

  终端需求维持强劲

  今年终端聚酯需求超预期强劲,主要原因在于终端纺织服装企业去库存停止,进入长周期的补库存期,而市场上对此关注较少,因此对终端需求信心一直不足。从实际情形来看,截至9月19日,江浙织机以及聚酯开工率分离在74%和87.25%。随着环保严查对印染织造动工发生的负面影响结束,国内双十一以及国外圣诞节订单将集中释放,鉴于高利润和低库存,聚酯开工率也将持续维持在历史高位。此外,9?10月聚酯工厂有100万吨以上产能筹划投产或复产,对应PTA的刚性需求以及新增需求均维持强劲。

  总体来看,宏观面转弱导致PTA期货价格大幅下挫,但鉴于1709合约已经顺利交割,预计PTA期货在本钱支撑及供应瓶颈难以攻破的背景下,继续下跌空间有限,短线关注5150一线支撑,逢低做多。


上一篇:快讯:大盘低位震荡沪指跌0.10% 资源股回调
下一篇:节后鸡蛋价重心有望上移